required return

嗨，努力学习的PZer你好：

老师，算endowment required return时，是 spending rate+ inflation+expense，还是（1+spending rate）*（1+inflation）*（1+expense）？

都可以，乘法要精准一点，协会貌似更喜欢考乘法

对于目标是Support in perpetuity、并且Maintain the purchasing power（real value）的Endowment/Foundation，计算Required return时，公式是：

近似算：Nominal return = spending rate + inflation + management fee

也可以用乘法算精确的：

（1+Spending）（1+Inflation）（1+ management fee）=（1+nominal return） 

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！