Selling annuities reduce asset risk?

嗨，爱思考的PZer你好：

请问一下，为什么selling annuties会降低银行的asset risk呀？Selling annuties不是会增加银行的liability然后增加liability risk吗？

答案的角度如下

讲义上是selling 降低的是asset和liab的风险，并且selling annuities 还能影响（降低）correlation ，下面再解释一下讲义上的该知识点。

这张讲义是站在银行与保险公司的角度，看他们的一些策略会如何影响到Equity volatility。

Variable annuities是保险的产品，所以是负债端哈。

因此讲义上是从保险的角度来回答的。

如果保险公司发行Variable annuities的话，由于是Policyholder完全承担风险，Variable annuities投资能赚多少钱，Policy holder就拿多少钱。所以如果保险公司发行这种产品，本质上就无需进行Asset liability matching，因为这个Liability是随着Asset一起浮动的，相当于Liability与Asset的Correlation=1。

于是，保险公司发行Variable annuities，保险公司自己不承担风险，风险全部由投资者承担，这会降低保险公司equity的Volatility。

银行的话要看它发不发保险产品，具体看题目。

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