请问怎么理解VIX future的这个特性和这道题的答案

嗨，努力学习的PZer你好：

然后这道题的第二个原因就是刚才说到的，因为远月合约对于短期波动不敏感，futures的payoff也会相应小一些，然后他又进一步说了一下，因为随着临近到期日，远月合约逐渐变成了近月合约（比如原来到期时间四个月的合约三个月以后变成了到期是间一个月的），long futures就越来越贵了。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

VIX futures的标的是VIX指数，即恐慌指数，反映的是市场情绪，市场情绪就像人的情绪一样，在短期内来势猛烈，但是随着时间推移会逐渐趋于平静，所以对于VIX futures来说，越短期的合约对volatility的敏感程度就越高。

基于这个前提，当短期volatility上升的时候，对近月合约影响更大，近月合约价格上涨幅度更大，造成近月合约价格大于远月合约价格，即backwardation。

反之，当短期volatility下降的时候，仍然对近月合约影响更大，使得近月合约价格更低，小于远月合约价格，即contango情况。

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努力的时光都是限量版，加油！