老师，1）第一张图（mock exam）里为什么不能用【(期末/期初）-1】* leverage ratio ，也就是第二张图里的公式？或者用Rp+D/E *(Rp-Rd) 这个公式，其中rd就是call money rate来算？ 2）mock 和第二张图里都是在问return，但是算法不一样，这两张图的return是不是都在问，资产总体return相较于自有资金的return是多少？ 像这种题，我有时候真的分不清是在考哪门学科，以及问的是什么的return，尤其是现在机考，各学科混在一起，
王园圆_品职助教 · 2024年02月11日
同学你好，首先，这两道题都是用Equity学过的知识就可以解决的
其次，你再仔细看下这两道题的条件，是有显著不同的
第一道题给了call money rate也就是借款的利率——也就是需要考虑借款利息；第一道题还给了分红的金额；这两个条件第二道题都是没有的
而第二道题，特意强调了不用考虑交易成本和借款的利息成本——就是因为忽略了各种成本，所以第二题才能用【(期末/期初）-1】* leverage ratio来计算
其实这两道题，都用最简单的原理计算就都可以得到，不用特意再多记一个【(期末/期初）-1】* leverage ratio的公式
原理其实就是第一题的计算方式，同样可以适用于第二道题，如果还有佣金费用，记得把佣金费用再减去即可
2）两道题问的没有区别，都是问的投资者的自有资金的收益率是多少，而没有问“，资产总体return相较于自有资金的return”这么复杂的问题哦
另外，你说的“Rp+D/E *(Rp-Rd) 这个公式，其中rd就是call money rate来算？”不是Equity中学到的公式，起码在这两道题是用不到这样的公式的，同学你应该搞错了