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小枕头 · 2018年06月21日

算terminal value分子应该是Re-g怎么实际是Re-Rf呢？

  1. CFA II
  2. Alternative

经典题12.3

两阶段折现模型

终值坟墓应该用cap rate吧 看李老师和答案的意思都是用的Re-g=8%-4%=4%但是第31页的biao表下小字明确说了Rf=4%啊 应该使用ba表2中的assumed cap rate=6.5%吧？


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韩韩_品职助教 · 2018年06月21日

同学你好，这里求终值用的GGM，就是要用NOI4/（r-g），r为discount rate， g为3年后的growth rate. 这里的cap rate并没有说是going-in或者terminal, 根据r-g来算的话，terminal cap rate = 8%-4%=4%。加油！


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