老师你好,新年快乐
想请问下 在FI的M4里,这两个公式的区别?(换句话说,请问这俩分别用于什么场合?也就是 仿佛都在求Spread改变的情况下的预期收益. 有点搞不明白.(因为第一个公式其实如果不考虑POD和LGD的话就和下面的公式非常像了)
pzqa27 · 2024年02月12日
嗨，从没放弃的小努力你好：
第一个公式是计算一个债券由于spread变化引起的收益的变化，或者可以认为是由spread 带来的收益。第二个是计算超额收益，即由于spread变化的超额收益，那么最初买这个有spread的债券，带来的超额回报就是Spread0,然后持有一段时间后，就是spread0-(spread duration*Δspread),如果再考虑了预期损失，就是第二个公式了，所以这俩公式本身没啥直接关系，第一个属于return分解的一部分，即由spread带来的回报，第二个公式是算超额回报。
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