Roll yield

嗨，爱思考的PZer你好：

Roll yield是我们在使用forward contract对冲外汇风险的时候会产生的一部分收益或者损失，如果roll yield>0则是收益或抵减成本，如果是roll yield<0则是损失或增加成本.

roll yield的正负主要取决于(1)是contango/forward premium(F>S)还是backwardation/forward discount(F

对于short头寸：roll yield=（F-S0）/S0,对于Long头寸：roll yield=(S0-F)/S0。

当F>S，即contango结构时，long futures的roll yield = （S-F）/S，为负；short futures的roll yield = （F-S）/S，为正；

当F

同学说的这个问题，主要因为这里的基础资产是汇率，所以具备特殊性，以backward情况下，long方为例：

假设本币是RMB，外币是USD，long futures on RMB/USD，约定三个月后以F=7.2RMB/USD买美元，S=7.3RMB/USD，此时F

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！