押题M2 1.4 为什么（1+1.5%）*（1+50BP）*（1+3%）-1是精确的required return

嗨，从没放弃的小努力你好：

我不太理解的就是为什么会有交叉项，这几个东西不是独立的吗

这句话纯粹是从数学的角度来解释的，

其实计算return一直都有两种方法（Arithmetic returns是加法，Geometric returns是乘法。），

我们判断用哪种方法，一般以题干为主，考场上一般会讲清楚要用哪种方法，一般来说乘法计算准确度会高一点，还有一种可能性是加法乘法都算对。

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嗨，努力学习的PZer你好：

押题M2 1.4 为什么（1+1.5%）*（1+50BP）*（1+3%）-1是精确的required return

如题，为什么（1+2%）*（1+50BP）*（1+3%）-1是精确的required return，我用的是re=1.5%+50BP+3%，何老师说这个是近似算法，不太明白为什么

为了实现永续，Endowment就不能花费本金，所以，只要Endowment涉及到哪些支出，这些支出都会算到Return objective里，

对于目标是Support in perpetuity、并且Maintain the purchasing power（real value）的Endowment/Foundation，required return公式如下:

Required return = spending rate + inflation+ cost

以上是加法近似计算，如果用乘法计算更精确的话就是：

Required return = （1+spending rate） *（1+inflation）*（1+cost) -1

同学算的就是加法，但是乘法会考虑到交叉项所以更精准。

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