提问

嗨，从没放弃的小努力你好：

本小题对应题干最后一段：With the US dollar currently trading at a forward premium and US interest rates lower than Spanish rates, Delgado recommends trading against the forward rate bias to earn additional return from a positive roll yield.

同学请看上面标粗的部分，D同学已经建议了采取的方法，叫做 trading the forward rate bias.

而我们知道这个策略其实是carry trade策略的另外叫法，这一点在咱们的基础班和强化班中何老师有讲哈，对应内容在框架图的21页。

那既然题目问的都是carry trade策略，为什么又提到roll yield。请看上面斜体的部分，他说的是采取carry trade策略想要获得收益，这个收益的来源是positive roll yield。

其实这里的positive roll yield代替的是这一段的前半部分的市场现状“US dollar currently trading at a forward premium and US interest rates lower than Spanish rates”。外币美元是forward premium的，对应的roll yield肯定是为positive的（美元存在远期溢价，即F>S，所以short forward on EUR/USD的头寸，计算roll yield=F-S/S也会有正的收益）。

综上来看，这里呢其实直接点名了需要用的是carry trade策略，然后这个为什么会采取这个策略呢，是因为现在美元存在远期溢价并且美元的利率低于欧元利率。其实最终要的是两国的利率差，才是最终导致我们采取该策略的原因。

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