CFA III 押题CME forecasting equity return ST model3.1

嗨，从没放弃的小努力你好：

不是啊，你截图看的这行是标准差，这行下面就是risk premium，就是3.5%啊

虽然都是RP，但这两个RP不同。

同学这里要区分一下RPS与RPGIM

我们要计算的是

同学的公式是： =1*

而同学的3.5，是RPGIM。

这两者不可等同。

一个是segment 市场的RP，一个是全球市场的RP

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

Hello，亲爱的同学~

我们先看这道题所涉及的公式知识点，在这个基础上，回答同学问题。

在计算fully segmented market的时候，基础讲义是作了一个恒等变形，如上图第二个方框。

最终得出公式：RP = σi * Sharp ratio

在以上知识点基础上，我们再看同学的问题。

我们也要带入公式：用σi、Sharp ratio来计算RP

其中对于equity：σi是17%，sharp ratio是0.41

对于bond: σi是7%，sharp ratio是0.43.

这里带入数字的时候要注意：σi是本地市场的标准差，不是全球市场的标准差。

同学看以上知识点和解题方法，计算full segmented下的RP的时候，只有一个公式：

RP =volatility·SR。考试的时候就用这个公式即可。

回到同学问题：

full segmentation 时，rho=beta=1，RP=rho·volatility·SR（这个是答案给的计算方式）=beta·RP（1*3.5%，但不等于前面的答案），为什么呢？

同学这里实际上是一个恒等变形。即full segmented下，

RP = 1 x RP

同学注意，RP这个数值是未知的，它并不是同学说的3.5%。

3.5%是全球市场的标准差，并不是RP

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！