Full Replication Stratified Replication

嗨，努力学习的PZer你好：

谢谢老师的解答 完全理解。 经典题里有一个题在portfolio construction第4题是说 stratified sampling 适用于当constituents大但是asset size小的时候 这个我可以理解 因为asset小买不够full replication的 可是关于定义constintuents 有没有大概的一个数字可以判断一下大小？

Hello，亲爱的同学~

原版书这里并没给出具体的数字来判断大小。

因此我们需要根据题目的定性描述来判断。

一般认为比较熟悉的大盘股指数，例如道琼斯工业30，标准普尔500，是可以full replication的。

或者题目明确写了，large cap index，大盘股指数，这也是可以full replication的

而通常熟悉的小盘股指数，例如Russell 2000，就不能用full replication

如果题目中有明确的，small cap index ,mid cap index,这种中小盘的描述，则不可以用full replication，要用抽样或者最优化。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

Full replication的运用条件：

1）benchmark里的股票都是流动性好的大盘股，这样每只股票可以容纳大量的资金，方便进出。

2）portfolio size也比较大，这样才有足够的钱，去买入benchmark里所有的股票。

因此，full replication一般用于大盘股指数，例如道琼斯工业30，标普500。不适合用于中小盘指数。

如果题目中出现：mid cap index，small cap index，则不适用full replication。

所以同学说的：如果Constituents比较大，Constituents是大盘股这是适合full repliacion的。

portfolio size大，也适合full replication。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！