如下

嗨，爱思考的PZer你好：

a laddered bond portfolio approach would improve liquidity management for both。

这句话翻译过来就是改造成laddered会让两个组合的流动性更好。

同时结合后面说although L portfolio would experience an increase in cash flow reinvestment risk-L 会经历RI变大，如果不是laddered化，也不催在experience increase这样的表述了，后面这句话也强化了这种判断。

如果没理解到这层含义，只能说是对英文的阅读理解能力还需要提高吧。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

W是barbell，L是bullet，

后面说“in general，a laddered bond portfolio approach would...”意思是说，W从barbell变成laddered，L从bullet变成laddered，会怎么样

二者的liquidity会更好，但是L的reinvestment risk会增加，W的convexity会下降，换句话说，barbell变成laddered后，convexity会下降，bullet变成laddered后，cash flow reinvestment risk会增加，这些显然都是正确的，

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！