Replication of FRA

嗨，爱思考的PZer你好：

这一段是取自CFA原版书教材：

在FRA合约中，long（做多）一份3×9的FRA合约，实际上是表示在3个月之后以固定利率进行一笔borrow，借款期限为6个月（因为9个月减去3个月等于6个月）。为了达到这种“在3个月之后借款6个月”的目的，你可以：

1. 现在做多9个月的市场利率存款（就是long MRR），这个操作等于是现在borrow一笔9个月的钱；
2. 现在做空3个月的市场利率存款（short MRR），等于是现在lend一笔3个月的钱。

这么操作之后，你相当于在0-3这个时刻啥也没干，只是3-9这6个月期间进行了一笔borrorw，这就复制了FRA的内容。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！