本题合成期权为什么K和F不相等？讲义上合成期权的条件不是要求X=S0吗？
另外合成forward不是也要求F（T）=X ？
pzqa35 · 2024年02月04日
嗨，努力学习的PZer你好：
sythetic put的头寸合成有很多种方法：
方法一：put-call-parity，C+K=P+S，那么P=C+K-S（注意0时刻要折现）；
方法二：put-call-forward-parity，C+K=P+F，那么P=C+K-F（注意0时刻要折现）；
方法三：P=C-S，那么此时要求X=S0。
合成put就是要求等式右边的现金流和put option的一致即可，所以不同的合成方法要求的条件也是不一样的。题目中使用的是方法二，同学把方法三中的条件和方法二的合成混在了一起了。方法一和方法二是一二级中的重点，所以这道题同学理解就可以了，三级中考的概率相对较小。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
pzqa31 · 2024年01月31日
嗨，努力学习的PZer你好：
1.synthetic put的相关讲义如下，synthetic long put=c-s：
2.然后put-call parity的一般公式如下：
另外，put-call parity还有个特殊形式叫put-call forward parity,这是由于在现货市场上可能不能直接买到S，所以用F来replicate,这里要求X=F，可以对比一下:
3.关于同学提到的两个条件，都是针对put-call parity的：
首先是X=S0这个条件，因为只有这个条件成立，才会有payoff相等。以基础班（synthetic put and call）视频板书为例（下图），我们是为了使得payoff一样，必须要让X=S0才可以。
同理F0（T）=X这个条件，也是基于put-call parity的变形Put–Call–Forward Parity来得到的，简单的理解方式是forward和stock的收益是一样的，可以做一个替换，有S0=X的条件，自然得到了这里的F0（T）=X条件。
这部分内容确实比较乱，同学可以把相应的基础班内容再去听一下哈。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！