如下

嗨，努力学习的PZer你好：

CR=1则表示：upside capture = downside capture，upside capture = downside capture。 老师，这个现实意义是什么？ 例如CR大于1，是positive asymmetry，是convex return。 那等于1是什么意思？

Hello，亲爱的同学~

CR>1 表示convex return。

CR<1 表示Concave return。

CR=1，说明赚钱的能力和亏钱的能力是一样的。既不是convex，也不是concave。

如果是现实意义的话，

CR>1是表现好，CR<1是表现不好。CR =1是中性，不好不坏的意思。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

文中提及了客户还有3年退休，厌恶损失，但也提到了要80%的fund要更高的return。但如果是选gamma，只考虑了风险厌恶呀。另外CR=1，表示什么意思？

Hello，亲爱的同学~

如果是给客户做投资规划的顾问，则不能信客户的一面之词，而是要根据实际情况来做规划。

在以上原则的基础上，我们看本题。

本题的情形是：客户年纪已经比较大了。还有3年就要退休，很明确是厌恶损失的。

因此，这名客户的特征，是要防范风险。防范风险的重要性，大于获取收益。

同学注意，虽然客户也说，想要更高的return，但投资顾问不能这么去给客户规划。

因此，要选择风险最小的Gamma。因为Gamma的最大回撤最小，最大回撤的时间也最短。

CR表示capture ratio。Capture ratio = upside capture / downside capture。

CR=1则表示：upside capture = downside capture

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！