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lilawang · 2024年01月27日

cash at deflation

CME墨迹版notes p127/406中说deflation makes cash particularly attractive when a zero lower bound is binding on the nominal interest rate,但是在强化课notes中cash is negative under deflation,这是为什么?

1 个答案

源_品职助教 · 2024年01月29日

嗨,爱思考的PZer你好:



是这样啊,如果只把CASH 当成货币等价物,那么DEFLATION时候投资CASH是不好的,

因为货币等价物的收益率随着通胀变化而变化,通胀下降,收益率也下降。这边是强化班表格的结论。

但是基础课墨迹版讲义里有一个前提,就是此时CASH有一个最低的收益下限。

也就是收益不能低于0.那么这个时候,即便通胀和利率水平都为负数了,CASH其实也不会有负的收益

这个时候的CASH更像是人们手中的现金。那么它具有吸引力了。这相当于是一般情况下的一个特例。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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