equity index future return 与underlying index return 不相等，可能存在basis risk。basis risk原因是underlying securities 可能存在分红。那拆股也是产生basis risk的原因吗？怎样理解”stock split do not affect investment performance comparison ”？（权益经典题derivatives based approach 第二题）
笛子_品职助教 · 2024年01月19日
嗨，爱思考的PZer你好：
Hello，亲爱的同学~
分红会引起basis risk。
因为分红后，股东就把现金拿走了，相当于市场少了一部分市值。
但是拆股不会。
因为拆股，是指1股拆成多股，同时价格下降。但股东持有的市值还是这么多。
举例来说，某投资者持有A股票100股，市场价格10元。
现在A股票1股拆2股，这名投资者就持有A股票200股，每股价格5元。
拆股前和拆股后，持股市值都是100*10=200*5=1000元，持股市值不变。
持股市值不变，那么就不会影响basis risk。因此有：stock split do not affect investment performance comparison
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！