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老师好，这道题何老师讲的是，因为是short forward，所以premium=F-S/S, long forward的话premium=S-F/F，请问这个应该怎么理解？
pzqa31 · 2024年01月24日
嗨，努力学习的PZer你好：
这个是咱们上课讲过的公式，可以给同学举例说一下，比如一个中国人去美国投资，买了1million美国股票，打算三个月以后卖掉换回人民币，这三个月之内他担心美元会下跌，所以short forward on USD,F=7.2000, S0=7.0000,也就是说到期这个人可以换回1million USD*7.2=7.2million RMB，然后如果他现在就立刻换人民币，只能换回1million USD*7.0000=7million RMB，所以也就是说从forward一签订开始，这个人就立刻天然的赚取了0.2million RMB的利润，这就是roll yield.
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
pzqa31 · 2024年01月18日
嗨，从没放弃的小努力你好：
Roll yield是我们在使用forward contract对冲外汇风险的时候会产生的一部分收益或者损失，如果roll yield>0则是收益或抵减成本，如果是roll yield<0则是损失或增加成本.
roll yield的正负主要取决于(1)是contango/forward premium(F>S)还是backwardation/forward discount(F 对于short头寸：roll yield=（F-S0）/S0,对于Long头寸：roll yield=(S0-F)/S0。 当F>S，即contango结构时，long futures的roll yield = （S-F）/S，为负；short futures的roll yield = （F-S）/S，为正； 当F ----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！