PZmomo · 2024年01月16日

降到行业平均的二阶段RI model

23:05 (1.5X)

不是要过几年才降到行业平均水平吗？为什么在t-1时刻就能用行业的P/B来代入？

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王园圆_品职助教 · 2024年01月16日

同学你好，请看以下讲义截图绿色的公式

你看这个general RI model计算V的公式是不是有一点相似呢？其中未来各期RI折现到0时刻求和的这个表达式，就是PVRI；当价格等于价值的时候，Vt-1 = Pt-1，然后这个公式就变成了Pt-1 = Bt-1 + PVRIt-1———也就是第四个多阶段PVRI计算的由来

王园圆_品职助教 · 2024年01月16日

同学你好，这个t-1只是一个统写的概念，老师只是方便同学记忆公式所以这么写的，并不是说从第1年以后公司就进入RI缓慢下降的过程了

这里可能是指公司RI高速增长了3年以后，第四年开始往后几年就慢慢下降到行业平均，那这个t-1的t就是第4年，t-1就是第3年

同学后期结合题库的题目，就会有更清晰的理解了

PZmomo · 2024年01月16日

对于PVRIt-1 = Pt-1 - Bt-1的公式，为什么Pt-1 - Bt-1得到的是PVRIt-1 ，而不是RIt-1 呢？