04:26 (1.3X)
pzqa35 · 2024年01月17日
嗨，从没放弃的小努力你好：
首先我们先站在long的头寸来分析，当利率和futures的价格是正相关时，说明futures price上升，利率也会上升。同时futures和forward一个很大的不同就是futures是每日盯市结算的，这意味着每天合约的盈亏会被计算并反映在账户的保证金中。当futures价格上升，期货就会盈利，此时利率也会上升，那么盈利结算的钱就能有更好的再投资收益，因此这时候投资者就更青睐futures，导致futures的价格会高于forward。
如果futures价格和利率反向相关，那么futures价格上升，但是利率下降了，这就意味着结算到账户的资金只能以更低的利率再投资，那么投资者就会更倾向于forward，导致futures的价格低于forward。
这里主要是考虑到了我们盈余的资金的再投资问题，因为futures每日盯市会结算，所以涉及到了再投资的问题，但是forward是到期一次性结算的，不涉及再投资的问题。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！