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嗨，爱思考的PZer你好：

老师，这道题，算total cost时，27bps和32bps不需要乘以in leverage rate 0.3333吗？即 0.3333*27bps+0.6667*2.15% ?

· Investment policy compliant at 3 times leverage

不用哈，这个信息只用来计算leverage cost，直接加起来就可以，而不是: 27 bps × 33.33% + 143 bps × 0.6667。

这道题是原版书Reading 28 Case Study in Portfolio Management: Institutional的一道课后题。

Recommend the most cost-effective strategy. Justify your response with calculations of the total levered cost of each implementation option.

题目让计算一下考虑杠杆后的成本，推荐一个最省成本的策略。就是在计算cost的时候考虑借钱的成本。

我们看143bp和120bp的计算，他们计算的是获得杠杆后的成本，The additional cost of obtaining leverage for each option is as follows:ETF: ($5 million × 0.6667 × 2.15%) / $5 million = 1.43% (or 143 bps) and Futures: ($5 million × 0.6667 × 1.80%) / $5 million = 1.20% (or 120 bps),

算total的时候就像我上面说的，直接相加就可以了

视频在课后题Reading28 Question8~9八分钟（两倍速处），整个知识点角度挺奇特的，同学稍稍看一下就可以了不需要花太多时间。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！