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Carolyne · 2024年01月13日

perceived alfa



讲义说 perceived Alfa 为分析师算得value 与市场价格之差。但这道题为什么选A ,A应该叫 true mispricing.按老师讲的和讲义写的 应该选B啊

Carolyne · 2024年01月13日

可否把原版书 这块讲的 摘录一下就是对应老师的讲义内容 perceived alfa(mispricing)是什么

4 个答案

王园圆_品职助教 · 2024年01月14日

同学你好,原版书没有,但是这块知识对于帮助同学理解intrinsic value和实操都是有意义的,而且却是课后题也出到了相关的题目,所以在讲义中才会放上这块内容

关于你说的“老师讲义有问题。 怎么能 perceived mispring = true mispricing +error 呢? 应该是sources=那俩和 。这就是为什么这个问题 问的人很多的原因”的意见,助教会跟教研组反馈的,谢谢你的意见!

王园圆_品职助教 · 2024年01月13日


针对你问的“该如何甄别呢”的问题,助教觉得还是比较好识别的

如果题目想要问perceived mispricing的定义,直接问“什么是mispricing"就可以了,这类非常直接的考察定义的题目,协会在实际考试的时候是不太会出的,所以这类直接问perceived mispricing = estimated intrinsic value - market price的题目,助教觉得实际考试的时候,出现的概率不大

而像本题这种,绕了一个圈子,看似考察的是perceived mispricing的定义实际在问的却是现实问题(问的其实是现实中,分析师到底追求的是什么),这种考题是更可能出现在考试中协会也更喜欢考察的,因为毕竟协会的目的是看考生是否真的能成为一个分析师,拥有更多的实际经验而不是只会背书。

所以,助教的建议是,不要看到题目出现了知识点中的字眼就急于下结论做题,而是多想一想,仔细读懂题目到底问的是什么,想要考察的是什么,然后再做选择,那就不容易被这类题目迷惑了

另外, Valuation, Intrinsic Value, and Sources of Perceived Mispricing - CFA, FRM, and Actuarial Exams Study Notes (analystprep.com)——这是上面助教给的CFA协会网页截图的网址,同学也可以自己再看一下验证一下


王园圆_品职助教 · 2024年01月13日

同学你好,perceived mispricing在这两年的原版书上已经没有直接的收录了,但是请看以下原版书截图——从这个截图看本题会更好理解,本题其实考察的就是绿色那句话

而粉色的那句,即estimated intrinsic value,如果减去market price,就是讲义上定义的perceived α

但是网上搜索的话,CFA协会的相关内容依然存在,请看以下网页截图,灰色就是mispricing的定义,蓝色就是mispricing的来源——这些内容和老师讲义也是完全一致的

Carolyne · 2024年01月14日

写的很清楚 perceived mispricing =intrinsic value-市价。而mispricing sources 来自 true mispricing 和 error. 按照书里内容完全没问题。但是老师讲义有问题。 怎么能 perceived mispring = true mispricing +error 呢? 应该是sources=那俩和 。这就是为什么这个问题 问的人很多的原因

Carolyne · 2024年01月14日

sources of perceived mispricing 这个在2024原版教材是没有是吗?那讲义为什么还有?

王园圆_品职助教 · 2024年01月13日

同学你好,你没有理解题目的意思,题目的意思是,分析师努力试图识别的,是哪两个项目之间的差异

而讲义说的,是perceived alpha的定义是什么

讲义和题目其实角度并不完全相同

分析师自己能够得到的,其实只是estimated intrinsic value,但分析师努力的方向绝对不是estimated intrinsic value。分析师之所以辛辛苦苦分析股票基本面,目的是为了能够通过分析获得股票的尽量接近真实的intrinsic value,从而捕捉到尽量真实的mispricing从而投资获利,所以题目选A才能体现真实的分析师的目的


Carolyne · 2024年01月13日

按照你的解释我非常理解。分析师分析不就是为了找到 真实value和市场价格的差异嘛。但是从做题角度,这里面出现了 perceived Alfa 这个词 正好老师讲义里也讲了, 和题目答案不一样 那么你说我们该如何甄别呢?我们记的时候到底要记哪一个 perceived mispricing? 讲义还是这道题?当然按照这道题的意思这个 perceived mispricing 更好理解。我看好多人都有这个问题。误导性极强。到底记如何记?

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