期权的定价逻辑，例题解题思路中，如果高于期权定价价格，而导致卖方少挣了，需要-6；为什么是站在卖方的角度 -6， 而不是站在买方的角度 +6呢？
品职助教_七七 · 2024年01月12日
嗨，努力学习的PZer你好：
如果站在买方的角度分析，不能只分析这个call的+6，还需要结合这个角度所构建无风险组合一起分析。对于call的买方而言，所构建的无风险组合和call的卖方是不同的。
1）教材只分析了call的卖方的情况，此时无风险资产组合为：V0=股票-C0。除了卖call，还有买的股票。当股价上涨后，除了后面的-C0为-6，还要考虑买股票的部分，例题中为0.25*56=14。无论股价涨还是跌，最后组合都是14-6=8。
2）如果此时转换角度，从call的买方出发，无风险资产的组合就变化了。此时call的买方构建的无风险资产组合为：V0=C0 - 股票 。所以，当股价从40上升到56时，虽然call这个时候是+6了，但后面的 - 股票也会变成 -0.25*56=-14。这个组合最后的结果是-8。即无论股价涨还是跌，最后组合都是6-14=-8。
上述第二种情况，就是“站在买方的角度 +6”的分析。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！