发亮_品职助教 · 2018年06月19日
下面是roll down return的定义：
The rolldown return results from the bond “rolling down” the yield curve as the time to maturity decreases, assuming zero interest rate volatility
看黑体部分，roll-down return伴随着债券time-to-maturity decreases。
不论债券是平价发行、溢价、还是折价发行，当到期日临越来越靠近时，债券的价格会向par value回归。
反映在公式里就是，伴随着一期期的roll down return，ending和beginning都越来越向的Bond Par value靠拢。
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