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peso problem基于假设：
在对未来价格的预期时候，因为存在负面的影响和预期，导致价格预期过低，从而导致return预期过高。这个逻辑我是认可的。
但是基于这个逻辑，是怎么得到risk被低估的结论呢？这里的逻辑没有理清楚。
源_品职助教 · 2024年01月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
因为收益和风险其实是个相对的概念。
如果波动率是正负2%，年化收益8%，那么我们认为这个收益率还蛮高的。
但是如果波动率是正负100%，年化收益率是8%，那我们认为考虑到波动率，这个收益就低了。
所以高估收益的对立面就是低估风险。
而且在peso problem问题中，事前估计的时候，风险始终没有暴露发生，原本书教材观点是只有等风险暴露释放了，才能准确评估它
在事前评估风险，就很有可能低估它的影响。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！