fcff这一章原版书课后题第9和第22题我不是很清楚nb在表格里是增加还是减少，感觉原版书针对同一笔负数算了两个方向，这个负数nb为啥两个方向就是加或减？
这是第22题算nb是+50
这是第9题算nb是用-50
王园圆_品职助教 · 2024年01月09日
同学你好，首先你要明白，计算FCFE 和FCFF的时候，无论对WCInv，FCInv,还是NB，都需要遵循“现金流入就是加上，现金流出就是减去”的原则
这两道题都是这个原理，另外，也需要参考题目中其他信息给到的提示对现金流方向做判断
第22题，确实比较奇怪，但你可以观察一下financing activities中间的common stock dividends这一项是正90，公司的financing activities里，一定是发行现金股利，也就是说公司的common stock dividend这一项一定是指的现金流出。倒推的话就说明上面的notes payable和long term financing issurance这两项都是现金的流入(因为它们的方向因为它们的符号正好和common stock dividend相反)。也就说明notes payable和long term financing issurance之和的50是公司借入的现金流入，所以在计算FCFE的时候应该是加上
第9题就是比较常规的题型,你可以观察一下,common stock dividends这一项是负数，说明在这道题目里分红就是按照正常的现金方向记为现金流出-1000
此外，题目也提示了，如果是increase就是用正数而（decrease）会用括号表示。
Note payable处用的是正数而非括号表示，说明公司就是新借入了钱即现金流入了25；同理（decrease） long term debt用了括号，说明这里是现金流出也就是公司长期借款减少了，即还款了1500
反映到最后的NB，考虑实际的现金流方向，就是现金流出了1475，公司实际是净还款而非净借款