唐益兰（Yilan Tang） · 2024年01月08日
老师您好，品职讲义和何老师对原本书课后题列出来的关于这个excess return 计算的公式有前后不一致，我的问题如下：
1）以下公式我记得老师在讲课的时候以及课本上的例题把那个expected loss 是要考虑持有时间长度的，所以有乘以是pod*lgd *t，但是老师在讲义总结和原版书课后题讲解时讲法和列出的公式却没有乘以t，请帮忙解释一下到底是不是应该乘以t
2）讲义和有些题目中有提到instananeously 这个词时说明t=0,可原本书课后题何老师讲解时却没有按0处理，那什么时候该按0处理什么时候不该，怎么区分。
期待您的回复，谢谢
pzqa31 · 2024年01月11日
嗨，努力学习的PZer你好：
这个知识点原版书的题解题过程不准确，教研组老师讨论以后，统一得到下面的两条原则，遇着这个知识点的题，同学都按照下面两个原则来解题吧。
1、只要有instan，第一项spread就乘以t=0，第三项LGD*PD不乘0了，LGD*PD是多少就是多少。
所以，如果是Instan，Excess spread这么算：
EXR = Spread 0 × 0 - spread duration × △ Spread - LGD × PD
2、若没有instan，那么持有期是多少（小于1年），第一项Spread和第三项LGD*PD都要乘以t。所以Excess spread这么算：
EXR = Spread 0 × t - spread duration × △ Spread - LGD × PD×t
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
