不能理解这里的波动率是指什么的波动？完全没讲啊~？

嗨，努力学习的PZer你好：

先看CFA原版书教材的官方解释：

这个GBM是期权定价的前提，所以这里的volalitity（波动率）的定义也适用于期权。这里说了波动率就是年化的标的资产收益率的标准差。

通俗来说：标准差是金融学里面或统计学中描述变量波动的最常用的指标。描述资产波动有两种思路，第一种是用价格的标准差，第二种是用收益率的标准差。

先看第一种。贵州茅台股价是1700元左右，工商银行是2块钱左右。即便工商银行天天都涨停，也不过就是2*10%=0.2元的波动。贵州茅台只需要涨0.1%就有1.7元的波动。所以如果只看价格的标准差，会使得波动率不公平，带有“量纲”，也就是数字的大小影响了波动的性质，没有实际意义。

所以第二种才是比较合理的波动率指标，也就是收益率的标准差。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

这里的波动率指的是期权的标的资产（对于股票期权来说，标的资产就是股票）的波动率，也就是标的资产收益率的标准差。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！