cfa ESG

嗨，从没放弃的小努力你好：

请同学讲每个讲义涉及的问题分开提问，同学问的大多是金融知识的拓展讲解，ESG不会考，甚至CFA都不会考这些。如果没有一定的金融基础是很难理解的，也不利用同学通过考试，ESG考试以结论理解为主。

我这边会回复同学的前两大块提问：

• 怎么求b0 b1 b2 b3？ F(gdp) Fr F(inflation )是要求出来吗？怎么求呢？

这个具体计算就是ESG和CFA都不会涉及的内容。风险因子的系数b是通过回归分析来计算的。以市场风险因子的系数为例，它是通过将资产的超额收益对市场超额收益进行回归分析得到的斜率。F相关的超额回报也是通过大量历史数据进行计算的，例如取平均。

在实际操作中，这些计算通常涉及大量的历史数据，并需要使用统计软件或编程语言来进行。通过这些方法，投资者和研究人员可以估计资产的预期收益，并分析其与市场和其他因子之间的关系。

• Hedge against inflation. 政府监管减少化石能源生产使用，但是清洁能源跟不上，短期化石能源供给少，需求大，化石能源价格上升，为什么是造成inflation ？ 通货膨胀不是跟货币有关吗？

Equities: 

Industries or sectors;

growth vs. value;

large, mid or small cap;

long. vs. short positions分别是什么？

Fixed income: 

investment vs. non-

investment grade (high vield).是什么？

这些问题有兴趣可以学习CFA一级，涉及经济学、权益投资和固定收益。ESG不会考

1.通货膨胀的问题：

通货膨胀通常与货币供应量有关，但它也可以由其他因素引起，比如供给侧的冲击。同学提到的情况是一个典型的供给侧引起的通货膨胀示例，这在经济学中被称为成本推动型通货膨胀（cost-push inflation）。让我们分解这个过程来理解其对通货膨胀的影响：

1. 减少化石能源生产使用：政府为了环保目标，限制化石能源的生产和使用。这导致了化石能源的供给减少。
2. 清洁能源供给不足：如果清洁能源的发展和普及速度跟不上化石能源减少的速度，这将造成能源总体供给的不足。
3. 化石能源供给短缺：在清洁能源还不能完全替代化石能源的情况下，化石能源的供给短缺将导致其价格上升。
4. 价格上升导致成本增加：化石能源是许多产业和日常生活的基础。能源价格的上升会增加制造业、运输业等多个行业的成本。这些成本上升最终会转嫁给消费者，导致普遍价格水平上升。
5. 通货膨胀的出现：当整体价格水平上升时，就出现了通货膨胀。在这种情况下，通货膨胀是由供给侧的冲击引起的，而非货币供应量的增加。

总的来说，虽然通货膨胀经常与货币政策和货币供应量的增加联系在一起，但供给侧的冲击（如重要商品或服务的供给减少）也可以导致通货膨胀。这种通货膨胀通常更难以通过传统的货币政策来控制，因为它源自于市场结构和外部条件的变化。

2.权益

• 1. 行业或领域（Industries or Sectors）这种分类是根据公司所从事的业务或行业来进行的。常见的行业包括金融、科技、医疗保健、消费品、能源等。
• 2. 成长型 vs. 价值型（Growth vs. Value）
• 成长型股票（Growth Stocks）：这类股票代表的公司预期增长速度高于市场平均水平。成长型公司通常重投资于业务扩张和创新，往往不支付股息。
• 价值型股票（Value Stocks）：价值型股票通常是市场低估的股票。这些公司可能在经营上非常稳健，但由于某些原因，它们的股价低于其实际价值。价值股通常提供股息。
• 3. 大盘、中盘、小盘股（Large, Mid, or Small Cap）：分类基于公司的市值（股票价格乘以流通股数量）。
• 大盘股（Large Cap）：市值较大的公司，通常市值超过100亿美元。这些公司通常在其领域内占据领导地位。
• 中盘股（Mid Cap）：市值介于大盘股和小盘股之间的公司。
• 小盘股（Small Cap）：市值相对较小的公司。尽管风险更高，但增长潜力通常也更大。
• 4. 多头 vs. 空头仓位（Long vs. Short Positions）
• 多头仓位（Long Positions）：投资者购买股票，期望股价上涨从而获利。持有多头仓位意味着对公司的未来前景持乐观态度。
• 空头仓位（Short Positions）：投资者出售他们实际上并不拥有的股票，期望股价下跌从而获利。这通常通过借入股票并在未来某一时间以较低价格购回来实现。持有空头仓位意味着对公司或市场的未来前景持悲观态度。

3.固定收益

• 投资级债券（Investment Grade Bonds）指那些信用评级在某个高水平以上的债券。这些债券一般由财政状况稳健的政府、市政当局或公司发行。信用评级通常在BBB-（或其等价评级）及以上。这意味着它们有较低的违约风险。
• 高收益债券（High-Yield Bonds）指那些信用评级低于投资级债券的债券。这类债券通常由信用状况较差的公司发行。信用评级通常在BB+（或其等价评级）及以下。这些债券有较高的违约风险。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！