short portfolio vega

嗨，爱思考的PZer你好：

Vega是用来衡量股票波动率变动时，期权价格的变化幅度。就是说波动率每上涨或下降1%，期权价格会跟着怎样变化。对于期权的买方而言都是一个正值，2。而相应的对于卖方来说Vega就是一个负值。（比如statement2这里说到的short vega）。

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嗨，努力学习的PZer你好：

本题考察的是希腊字母delta，vega和theta. 然后我把这是三个表述都详细的解释一下哈：

表述1：该表述讨论的是关于delta的内容。

Short 500份的stock，其delta=-500*1= -500；long 5份的call，其delta = 5*100*0.439=219.5；short 5份的put，其delta = - 5*100*（-0.399）=199.5.（这里可以理解一份期权对应100份股票，所以在计算期权的delta的时候，要用合约的份数先乘以100再乘以期权的delta值）。

Short stock和long call构成的头寸其delta等于-500+219.5 = -280.5；short stock和short put构成的头寸，其delta等于-500+199.5 = -300.5.

Delta为负数，说明当标的资产价格上涨的时候，整个策略是亏钱的，因此是bearish的，且delta负数的绝对值越大，对市场更加是bearish。所以该表述错误。

表述2：该表述讨论的是关于vega的内容。

Vega衡量的是volatility对期权价格的影响。现货头寸没有vega；买期权就是在买入vega，即看涨波动率；而卖期权就是在卖出vega，即看跌波动率。

因此Short stock和long call构成的头寸是在看涨波动率，在波动率上涨时获利；而short stock和short put构成的头寸是在看跌波动率，在波动率下降时获利。该表述正确。

表述3：该表述讨论的是关于theta的内容。

Theta衡量的是逝去的时间对期权价格的影响，又叫做time decay。Theta为负数，说明逝去的时间越长，期权越不值钱。

希腊字母这部分还是挺重要的，同学可以去review of the Greeks这部分把相关内容再听一下，贴一下vega这部分的讲义内容给你参考：

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