财务基础班M10中教材PPT第335页例题

是的同学，你第二次的理解是正确的

同学你好，你的问题“课件上举得这个例子考察的是不是3000元的non cash是包括在10000里面还是20000里面的问题？”——是的

但是后面的理解有一点问题，当3000作为expense，也就是说20000中包括了3000的时候，由于这部分其实不是真正的现金流出，所以实际计入CFO现金流出的就只需要是20000-3000=17000了，那CFO记录的现金流出就会更少导致最后的CFO净额更高

而当3000作为全部属于10000capitalization的一部分的话，那剩下的expense中的20000就都是实实在在的现金流出了，那公司的CFO现金流出就是20000而非17000（也就是更高了），最后剩下的CFO净额会更少

同学你好，首先，本题的意思就是选择一个CFO最后的净值在哪种情况下是最大的选项——不仅本题，几乎所有题库里这类问CFO大小的题目都是这个意思

其次，B选项涉及的是一个比较复杂的理解过程，老师在基础班课程里是有特意举例说过的，建议同学有时间可以再听一下老师的讲解，以下是课程的截图_accounting choices and estimates视频下1.5倍速第4分24秒开始

助教这里的讲解没有老师说的那么详细，同学可以参考一下：B选项的意思是：如果把所有非现金的discount amortization这种interest expense都算作资本化（资本化时，利息费用的现金流出是作为CFI而不是CFO的）的利息费用，那剩下的计入费用化（也就是算作CFO流出）的利息费用就会更多，从而导致CFO流出整体更高，那最后剩下的CFO净额就更少，所以不可以选B

其中，non-cash discount amortization 可以简单理解为：公司发行了一个长期的零息债券，譬如期初只收到了900，期末最后其实要还1000，那这个100的差额其实在债券存续期间是不需要支付现金出去的，但是依然需要按照一定方式摊销为公司的interest expense。