Forms of engagement

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同学你好，

在涉及公司并购或重大交易时，"一致行动人"（concert party）的概念常常出现。这个术语指的是一群在收购要约中协同行动的人。

在实际操作中，避免成为“一致行动人”的考虑通常是出于遵守法规和避免触发强制性报价的要求。如果投资者或公司成为一致行动人，可能会面临额外的法律义务和监管审查。例如，在德国，当投资者或其子公司在关于上市股份公司的事务中协调行动时，可能被视为“一致行动”。这种协调可能包括就行使投票权的协议或以其他方式合作，目的是永久性和显著地改变公司的运营方向。这种行为可能触发投票权通知义务的履行，非履行可能会受到罚款甚至在某些情况下暂停投票和分红权。

尽管存在一致行动人的风险，但在某些情况下，形成一致行动群体可能是战略上的选择，特别是在需要在公司重大决策中产生影响时。因此，即使在需要避免成为一致行动人的情况下，参与者有时仍可能选择以concert party的方式行动，这取决于他们的具体目标和战略考虑。重要的是在这种情况下，参与者需要非常了解相关的法律和监管框架，以确保他们的行动不会无意中违反了规定或触发不希望的法律后果。

在实际操作中，组团参与时考虑避免成为一致行动人，主要是因为相关法规对一致行动人设定了更严格的监管要求和法律责任。但在某些情况下，根据具体目的和策略，组团参与者可能仍选择以concert party的形式行动，同时努力保持在法规允许的范围内操作。

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