NO.PZ2023051103000007
问题如下:
安娜完成了对一家英国大型石油公司的评估,并给它打了一个不断提高的ESG分数,因为她对该公司为履行《巴黎协定》所采取的步骤印象深刻。然而,她对该行业的长期前景和搁浅资产的可能性感到担忧。安娜在对该公司的评估中应该采取什么行动?选项:
A.调整其贴现现金流(DCF)模型,以反映由于采取积极的ESG措施而导致的较低的资本成本,并分配较低的市盈率,以反映未来几年的搁浅资产。 B.调整贴现现金流(DCF)模型以反映更高的资本成本,并调整账面价值以反映针对搁浅资产的减值费用。 C.在以后几年里调整她的贴现现金流(DCF)模型,以反映搁浅资产的注销。 D.不需要采取任何行动,因为油价是唯一真正重要的变量。解释:
正确答案是B选项。估值反映的是公司未来的表现,尽管目前这个石油公司的ESG分数有一定改善,但是从长期看,该行业的前景和搁浅资产的令人担忧。这会导致该石油公司的未来估值预期降低。安娜应调整贴现现金流(DCF)模型,以反映更高的资本成本,并调整账面价值,以反映对搁浅资产的减值支出。A哪里不对呢?