想问下strategy 1 sell 3yr bond and buy 10 yr bond 这个应该是riding the yield curve吧。
D变大应该没有影响，因为stable yield curve.
那么怎么比较riding the yield curve和sell convexity（strategy 2)谁更好呢？
发亮_品职助教 · 2018年06月16日
Strategy 1确实也是Riding the yield curve.
没有数据确实很难比哪个表现更好。原版书是只是给了在yield curve stable时，两种增强收益的方法。并没有告诉如何比较哪个更好。所以忽略比较。
第二题不能选Strategy 1的原因是：
Sell the 3- year bonds, and use the proceeds to buy 10- year bonds.
卖掉市值为10,000,000的3-year，去买为10-year bond，会增大整个portfolio的duration。这个strategy 1并没有说保持duration恒定。
相比strategy 2保持了duration衡量。
本题有一个题干信息，在讲义里漏掉了：
The Fund's mandate allows its duration to fluctuate ±0.30 per year from the benchmark duration.
这个portfolio有一个mandate是保持duration上下浮动0.3。
所以注意看他上面那道题的答案，即便选了riding the yield curve，也保证了duration neutral to its benchmark.
