老师课程中讲到：短期债利率上涨幅度高于长期债，因此利率曲线是变平缓。
然而，如果短期债利率上涨，其duration effect应该为负。因此我认为是短中期利率下降，长期利率上涨，利率曲线应当更陡峭。
我对此不太理解，麻烦助教老师解答
笛子_品职助教 · 2023年12月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
Hello，亲爱的同学~
同学认为，短期利率上涨，则duration effect为负。这是指绝对收益的情形。
但是我们这个表格里，并不涉及到绝对收益分析。
表格里是指，portfolio与benchmark比较。
短期利率上涨，portfolio的短期债券自然是亏损的。
但是benchmark里的短期债亏损得更多。
因此，portfolio比benchmark少亏了，少亏，在这里就体现为超额收益为0.4%。
同学可以类比公募基金与沪深300指数。
如果沪深300指数亏损30%，公募基金亏损20%，虽然公募基金绝对收益是亏了20%，但公募基金的超额收益是赚10%。
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