182****0002 · 2023年12月18日
NO.PZ2023030803000031
问题如下：
一家公司未能有效管理其社会因素，以下哪种财务分析调整最合适？选项：
A.增加折现率假设。
B.增加碳税税率假设。
C.减少潜在负债假设。
D.降低折现率假设。
解释：
除了对公司财务分析中有关未来收入、成本和潜在负债的估计的具体影响外，如果公司没有适当地管理社会因素，分析师可能决定提高折现率以反映更高的风险状况。
选项B错误，碳税税率与环境因素有关。碳税采取不同的方法，直接对温室气体排放设定明确的价”。
选项C错误，分析师会增加潜在的负债假设。
选项D错误，降低折现率假设意味着风险水平的下降，最终会导致估值提高。
知识点位置：水印版讲义P23
不太理解这个解析背后的原因
净净_品职助教 · 2023年12月18日
嗨，爱思考的PZer你好：
首先理解折现率的概念
站在发行人（企业）的角度，折现率就是融资成本。
站在投资者的角度，折现率就是要求回报率。也就是投资者要求融资者补偿其承担相应风险的回报。如果要求回报率越高，也说明投资者可能承担的风险越高。
回到估值模型上。考虑ESG之后对估值模型的调整可以有两个方面，一个是调分子，一个是调分母（折现率），ESG表现不好，则会调高折现率，这样求得的内在价值就会更低，体现的正是ESG表现不好给企业带来的负面影响。
这一块逻辑如果没有弄清楚的话，建议同学再会看一下从下面截图开始的课程
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
NO.PZ2023030803000031问题如下一家公司未能有效管理其社会因素，以下哪种财务分析调整最合适？A.增加折现率假设。B.增加碳税税率假设。C.减少潜在负债假设。降低折现率假设。 除了对公司财务分析中有关未来收入、成本和潜在负债的估计的具体影响外，如果公司没有适当地管理社会因素，分析师可能决定提高折现率以反映更高的风险状况。 B错误，碳税税率与环境因素有关。碳税采取不同的方法，直接对温室气体排放设定明确定价”。 C错误，分析师会增加潜在的负债假设。 误，降低折现率假设意味着风险水平的下降，最终会导致估值提高。知识点位置水印版讲义P23 什么是折现率？什么情况下会增加或降低折现率
NO.PZ2023030803000031问题如下一家公司未能有效管理其社会因素，以下哪种财务分析调整最合适？A.增加折现率假设。B.增加碳税税率假设。C.减少潜在负债假设。降低折现率假设。 除了对公司财务分析中有关未来收入、成本和潜在负债的估计的具体影响外，如果公司没有适当地管理社会因素，分析师可能决定提高折现率以反映更高的风险状况。 B错误，碳税税率与环境因素有关。碳税采取不同的方法，直接对温室气体排放设定明确定价”。 C错误，分析师会增加潜在的负债假设。 误，降低折现率假设意味着风险水平的下降，最终会导致估值提高。知识点位置水印版讲义P23 估值和折现率的关系是怎么样的？公式中的第三个量是什么？
NO.PZ2023030803000031问题如下 一家公司未能有效管理其社会因素，以下哪种财务分析调整最合适？A.增加折现率假设。B.增加碳税税率假设。C.减少潜在负债假设。降低折现率假设。 除了对公司财务分析中有关未来收入、成本和潜在负债的估计的具体影响外，如果公司没有适当地管理社会因素，分析师可能决定提高折现率以反映更高的风险状况。 B错误，碳税税率与环境因素有关。碳税采取不同的方法，直接对温室气体排放设定明确定价”。 C错误，分析师会增加潜在的负债假设。 误，降低折现率假设意味着风险水平的下降，最终会导致估值提高。知识点位置水印版讲义P23 提高折现率 的意思 不是80%提升到90%比如价值100块，按照之前是100*80%=80，现在“提升”折现率 100*90%=90（按照这个理解不应该是有风险要降低折现率吗）
