kukuku026 · 2023年12月17日
14:34 (1.5X)
1, risk reversal = long stock + long put + short call
2, long risk reversal = long call + short put
3, short risk reversal = long put + short call
这三者有什么关系啊
没太懂其中的逻辑。
1， risk reversal 的组成是包含了股票的？ long risk reversal 与 short risk reversal 不含有股票？
2， 如果说 risk reversal = long stock + long put + short call
那long risk reversal 难道不应该是 = long stock + long put + short call ?????
那short risk reversal 难道不应该是 = short stock + short put + long call????
股票去哪里了呢？ 这个是什么逻辑呢
没懂这个点。谢谢老师。
pzqa31 · 2023年12月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
关于collar和risk reversal策略，教材以及题目中的确会有很多不统一的地方，也造成了同学的困惑，我在下面详细总结一下:
关于collar & risk reversal的问题
（1）关于collar和risk reversal
① 如果题目说collar又称作risk reversal策略，这是与教材一直的，看教材截图中蓝色突出的部分，说明教材没有对二者作明确的区分；
② 但在绿色突出的部分，教材的表述是short risk reversal用来构建了collar策略，这是比较严谨的说法。
因为collar = long stock +long put + short call，其中long put + short call构成了 short risk reversal策略，即collar相比于short risk reversal策略是包含了现货头寸的，所以二者并不一样。
③ 应对：如果题目信息中涉及到collar又叫做risk reversal的表述，可以认为没有问题；但遇到比较collar和risk reversal策略，则需要按照上面的②进行严格的区分。
（2）关于risk reversal
由教材中的表述（黄色和绿色突出）可知，教材对risk reversal策略也进行了划分，分为long /short risk reversal
① long risk reversal=long call + short put 。
② short risk reversal=long put +short call 。其中collar是相比于short risk reversal策略多一个现货头寸。
③ 粉色突出的内容，说明多数情况下，使用的是short risk reversal策略，所以如果遇到无法判断long或者short头寸的时候，可以先把他当作short 头寸去理解。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
