老师，这个第二份合约的6个月forward rate如果是我写的那个数字，按照题的逻辑，应该也是no hedge的吧 ? 我觉得hedge与否首先要对比的是current rate 和 预测的six-month spot rate的大小，而不是Roll Yield的大小。
pzqa31 · 2023年12月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
是的。用forward contracts对冲外汇风险，对冲的是卖AUD和CHF的外汇风险，所以将来是short AUD forward, short CHF forward。相比预测的未来6个月的汇率（即不用合约锁定的汇率），2.1523>2.0355，所以应当hedge AUD，锁定更高的卖AUD的价格。并且over-hedge可以带来更高的收益。对于BRL/CHF， 2.4641<2.5642, 所以不hedge时，卖CHF的价格更高。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！