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Chinazdk · 2023年12月15日
请问计算税后利润, 不应该先减掉interest expense ，然后再扣税吗？ 是否应该是 (EBIT - interest) (1-t)?
王园圆_品职助教 · 2023年12月15日
同学你好，你思考的角度助教理解，是从I/S表的顺序出发的
但是你这样算,就把属于债权人的现金流interest从FCFF的计算中剔除了。FCFF是指公司自由现金流，所以考虑的是公司整体经营产生的现金流量。interest是归属于债权人的，NI是归属于股东的——这两者从公司的角度看属于一家，只有交给国家的税费才是需要剔除属于外人的
所以计算FCFF的时候，就不是真的计算I/S表意义的税后利润，而是计算的公司由于经营产生的收入（也就是EBIT）的税后利润
