active risk and active share3

嗨，从没放弃的小努力你好：

active risk是由两部分组成的。

1）factor的差异。这部分取决于相关性。

2）factor内部持股的差异。这部分取决于active share。

因此，当factor无差异的时候（factor fully neutral），active risk只来自于持股差异（active share）。

而active share与portfolio持股数量有关。我们默认benchmark是一个持股很多的组合，因此portfolio持股越多，portfolio与benchmark持股就越接近，active share就越小。

由于active risk是由factor差异与active share差异组成的。active share小，也就意味着，它对active risk的贡献小。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！