计算公司的价值到底是用的cf呢，还是自由现金流呢

嗨，努力学习的PZer你好：

在估值模型中，使用的“未来现金流”通常指的是公司在未来期间预期生成的自由现金流（Free Cash Flow, FCF）。自由现金流是公司运营活动产生的现金流量减去必要的资本支出（CapEx）后的剩余现金流量。这个指标被广泛用于估值，特别是在折现现金流（Discounted Cash Flow, DCF）模型中。

未来现金流的具体取值包括：

1. 未来自由现金流的预测值：这些是基于公司历史表现、行业趋势、市场环境、管理层指引以及其他相关因素所做的预测。预测通常涵盖了一个明确的期间，例如未来五年或十年。
2. 终值（Terminal Value）：在DCF模型中，除了预测期内的现金流外，还需要估计公司在预测期结束后的价值。这通常通过两种方法之一来实现：永续增长模型（假设公司将以恒定比率永续增长）或退出多重模型（基于类似企业的交易比率或市场比率）。
3. 调整和假设：在计算未来现金流时，分析师会根据公司的特定情况和预期未来变化做出多种调整。这可能包括但不限于营运资本的变化、税收政策变化、市场竞争环境变化等。

所以说不要把CF和FCF这两个概念对立起来，CF是一个统称，例如在计算股权价值的时候，分子一般用的是FCFE（股权自由现金流）。

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