笛子_品职助教 · 2023年12月07日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这道题如何理解，什么叫做 sterilized intervention
因为央行干预外汇市场而产生的资金供应量波动，要用其他的货币政策手段予以对冲，最终保持货币供应总量不变。这是冲销干预。
举例来说：
如果是中国，人民币要升值，央行希望币值稳定，于是央行在外汇市场卖出人民币，例如卖出了1000亿元人民币，抑制升值。
但是央行卖出人民币的行为，会引起市场上人民币的供应量增加1000亿元。
此时央行为了保持国内货币供应量不受到外汇市场干预行为的影响，就可以通过其他货币政策工具，例如提高准备金，公开市场操作等手段，在市场上回收1000亿人民币。
因为外汇干预而增加的货币量 = 央行通过其他货币政策工具减少的货币量，实现相互抵消，国内总货币量不变。这样的操作就是名词“冲销干预”的含义。
如果一个国家的通胀率很高，它很可能会选择冲销干预，因为未冲销干预会增加货币供给量，从而增加通胀压力。
冲销干预这个知识点目前是逐步淡化的。
本题同学了解即可，不作为重点考察内容。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！