开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)｜3.2.5(安卓)APP下载

返回

小脖溜想要蓝霸霸 · 2023年12月03日

C为什么错了

  1. ESG
  2. ESG integrated portfolio construction and management

NO.PZ2022120702000077

问题如下：

Caroline runs a portfolio, which screens out securities with low ESG scores from the benchmark index. She then reweights the portfolio with the remaining securities according to their market capitalisations. To address tracking error, she runs a portfolio optimisation programme.Has the tracking error issue been resolved?

选项：

A.No, she should apply a strong ESG tilt to the portfolio. B.Yes, but the portfolio is now overweight securities that correlate with omitted securities. C.Yes, the removal of a small portion of securities from the benchmark will not impact relative performance in the long run. D.Yes, this strategy generally outperforms its benchmark when the excluded securities underperform.

解释：

Caroline管理的投资组合是从基准指数中剔除ESG得分较低的证券之后，根据剩余证券的市值重新调整权重构建的，这样她管理的投资组合和基准指数就会有较大的跟踪误差。她想通过最优化的方式解决这个问题，例如设定一个最小化tracking error的限制。但是这样会给予与被剔除证券相似的证券更高的权重，例如股票A被剔除，股票B与A相似，最优化后会给予B更高的权重。

C为什么错了

添加评论
1 个答案

净净_品职助教 · 2023年12月04日

嗨，从没放弃的小努力你好：


选项C的说法是："是的，从基准指数中剔除一小部分证券不会长期影响相对表现。" 这个选项假设剔除低ESG评分证券的数量不大，因此对跟踪误差的影响有限。然而，这个假设可能不成立，原因如下：

  1. 剔除证券的影响：即使只剔除了一小部分证券，这些证券的特性（如行业、规模或波动性）可能与其它证券存在显著差异。这种差异可能导致剔除后的投资组合与基准指数之间的系统性偏差，从而影响跟踪误差。
  2. 市值加权的影响：Caroline根据剩余证券的市值重新加权投资组合。这种方法虽然有助于保持与基准指数类似的市值分布，但不能保证投资组合的行业和风险特性与基准指数完全一致。
  3. 长期表现的不确定性：长期来看，剔除的证券可能会有不同的表现趋势，这可能会影响投资组合相对于基准指数的表现。如果这些低ESG评分的证券表现出色，那么投资组合可能会长期跑输基准指数。
  4. 优化程序的局限性：尽管Caroline运用了投资组合优化程序来处理跟踪误差问题，这种方法主要是基于历史数据和统计模型，但未来市场的表现可能与历史不同，因此无法保证完全解决跟踪误差问题。

因此，选项C假设了剔除证券数量小且长期对投资组合表现影响有限，这在实践中可能并不总是成立，尤其是当剔除的证券具有显著的市场影响或表现出不同的风险/回报特性时。选项B更加准确地指出了剔除某些证券并重新加权可能导致的特定风险，即投资组合可能过度集中在与被剔除证券相关联的其他证券上。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

  • 1

    回答

  • 1

    关注

  • 289

    浏览
相关问题

NO.PZ2022120702000077问题如下Caroline runs a portfolio, whiscreens out securities with low ESG scores from the benchmark inx. She then reweights the portfolio with the remaining securities accorng to their market capitalisations. To aress tracking error, she runs a portfolio optimisation programme.Hthe tracking error issue been resolveA.No, she shoulapply a strong ESG tilt to the portfolio.B.Yes, but the portfolio is now overweight securities thcorrelate with omittesecurities.C.Yes, the removof a small portion of securities from the benchmark will not imparelative performanin the long run.Yes, this strategy generally outperforms its benchmark when the exclusecurities unrperform. Caroline管理的投资组合是从基准指数中剔除ESG得分较低的证券之后，根据剩余证券的市值重新调整权重构建的，这样她管理的投资组合和基准指数就会有较大的跟踪误差。她想通过最优化的方式解决这个问题，例如设定一个最小化tracking error的限制。但是这样会给予与被剔除证券相似的证券更高的权重，例如股票A被剔除，股票B与A相似，最优化后会给予B更高的权重。 traerror只能缓解不能解决吧？只有A说了不能解决这个问题啊

2024-05-08 20:04 1 · 回答

NO.PZ2022120702000077 问题如下 Caroline runs a portfolio, whiscreens out securities with low ESG scores from the benchmark inx. She then reweights the portfolio with the remaining securities accorng to their market capitalisations. To aress tracking error, she runs a portfolio optimisation programme.Hthe tracking error issue been resolve A.No, she shoulapply a strong ESG tilt to the portfolio. B.Yes, but the portfolio is now overweight securities thcorrelate with omittesecurities. C.Yes, the removof a small portion of securities from the benchmark will not imparelative performanin the long run. Yes, this strategy generally outperforms its benchmark when the exclusecurities unrperform. Caroline管理的投资组合是从基准指数中剔除ESG得分较低的证券之后，根据剩余证券的市值重新调整权重构建的，这样她管理的投资组合和基准指数就会有较大的跟踪误差。她想通过最优化的方式解决这个问题，例如设定一个最小化tracking error的限制。但是这样会给予与被剔除证券相似的证券更高的权重，例如股票A被剔除，股票B与A相似，最优化后会给予B更高的权重。 的是,“可以解决,这个策略在排除表现不佳的证券后一般来说组合的表现比benchmark好”,这个不对吗?剔除ESG不好的,用好的替代,为什么不能比benchmark要好了呢?

2024-05-02 21:30 2 · 回答

NO.PZ2022120702000077 问题如下 Caroline runs a portfolio, whiscreens out securities with low ESG scores from the benchmark inx. She then reweights the portfolio with the remaining securities accorng to their market capitalisations. To aress tracking error, she runs a portfolio optimisation programme.Hthe tracking error issue been resolve A.No, she shoulapply a strong ESG tilt to the portfolio. B.Yes, but the portfolio is now overweight securities thcorrelate with omittesecurities. C.Yes, the removof a small portion of securities from the benchmark will not imparelative performanin the long run. Yes, this strategy generally outperforms its benchmark when the exclusecurities unrperform. Caroline管理的投资组合是从基准指数中剔除ESG得分较低的证券之后，根据剩余证券的市值重新调整权重构建的，这样她管理的投资组合和基准指数就会有较大的跟踪误差。她想通过最优化的方式解决这个问题，例如设定一个最小化tracking error的限制。但是这样会给予与被剔除证券相似的证券更高的权重，例如股票A被剔除，股票B与A相似，最优化后会给予B更高的权重。 难道portfolio optimisation programme就是专门特指的剔除了一些股票，然后就拿跟这些股票相近的来替代么这一个操作办法么？

2024-04-19 19:41 1 · 回答

NO.PZ2022120702000077 问题如下 Caroline runs a portfolio, whiscreens out securities with low ESG scores from the benchmark inx. She then reweights the portfolio with the remaining securities accorng to their market capitalisations. To aress tracking error, she runs a portfolio optimisation programme.Hthe tracking error issue been resolve A.No, she shoulapply a strong ESG tilt to the portfolio. B.Yes, but the portfolio is now overweight securities thcorrelate with omittesecurities. C.Yes, the removof a small portion of securities from the benchmark will not imparelative performanin the long run. Yes, this strategy generally outperforms its benchmark when the exclusecurities unrperform. Caroline管理的投资组合是从基准指数中剔除ESG得分较低的证券之后，根据剩余证券的市值重新调整权重构建的，这样她管理的投资组合和基准指数就会有较大的跟踪误差。她想通过最优化的方式解决这个问题，例如设定一个最小化tracking error的限制。但是这样会给予与被剔除证券相似的证券更高的权重，例如股票A被剔除，股票B与A相似，最优化后会给予B更高的权重。 请下题干的表述，并回答一下怎么就解决了tracking error的问题了？另外再一下B和个

2024-04-11 16:55 1 · 回答

NO.PZ2022120702000077问题如下 Caroline runs a portfolio, whiscreens out securities with low ESG scores from the benchmark inx. She then reweights the portfolio with the remaining securities accorng to their market capitalisations. To aress tracking error, she runs a portfolio optimisation programme.Hthe tracking error issue been resolveA.No, she shoulapply a strong ESG tilt to the portfolio.B.Yes, but the portfolio is now overweight securities thcorrelate with omittesecurities.C.Yes, the removof a small portion of securities from the benchmark will not imparelative performanin the long run.Yes, this strategy generally outperforms its benchmark when the exclusecurities unrperform. Caroline管理的投资组合是从基准指数中剔除ESG得分较低的证券之后，根据剩余证券的市值重新调整权重构建的，这样她管理的投资组合和基准指数就会有较大的跟踪误差。她想通过最优化的方式解决这个问题，例如设定一个最小化tracking error的限制。但是这样会给予与被剔除证券相似的证券更高的权重，例如股票A被剔除，股票B与A相似，最优化后会给予B更高的权重。 老师，我理解实际上并没有解决这个tracking error 只是优化了，但resolve是解决的意思，这个答案是不是歧义呢？另外，这个tracking error是越小越好吗？

2024-03-03 11:35 1 · 回答