杠杆率伤害复利

嗨，从没放弃的小努力你好：

请问老师，这个公式哪里来的？感觉有点拍脑袋了。 为什么波动率对复利的就一定有个负面的影响呢？也许这个问题超出了学习的范畴，但确实对资产管理具有很深刻的指导意义啊。请问这个公式是出自于哪里？

Hello，亲爱的同学~

波动率对复利是有负面影响的。

一个高波动的组合，它不容易有好的长期利润。

举例来说：

第一年亏损33%。

第二年盈利50%。

综合这两年的复利，只是回本，不赚不亏。而不是表面上的，盈利了17%。

此公式是原版书直接给出的，并没有特别的出处。

该公式并没有严格的数学推导，它只是刻画了波动率和Rg，呈现出二次函数的关系。

资产管理的时候要控制风险哦，很多人只会固定仓位获取单利。

如果是固定仓位，第一年亏33%，第二年赚50%，还是可盈利17%的。

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