financial

嗨，从没放弃的小努力你好：

b和c不都是high quality financial reporting吗

C选项adequate return on investment.其实是一个迷惑性的选项，足够的投资回报率，不论是financial report quality还是earnings quality，都是不看的。

financial report quality和earnings quality是两个不同角度的东西，这在cfa是有明确的概念区分的，也是考点之一

financial reporting quality简单说就是看财报是不是遵循了会计准则，财报上的数字是否可靠

earning质量就是看公司的earning是否充足，是否具有可持续性。同学要注意，这里和C选项adequate return on investment.是不一样的，收入是否有可持续性，是指企业的收入不是靠卖厂房、卖地这种一次性的事情，而是持续经营，但是投资（比如说投资建厂房）是不是一定有adequate return不是我们这里要关注的。

分析师首先要看的是financial reporting quality，如果reporting quality低，那么就没有继续看earning quality的必要了，而且也没法看，因为财报数字已经不具有可靠性，看earning的数据也没有意义。

如果financial reporting quality高，那么分析师可以进一步看earning quality，这就会分成两种情形，

一种是reporting quality和earning quality都高，也就是遵循了会计准则，而且公司的earning也很充足&可持续；

另一种是financial reporting quality高但是earning quality低，即公司的报表是遵循了会计准则的，但是earning低，而且不具有可持续性。

简单来说就是，分析公司的earning质量高不高，公司必须要有高质量的财报为前提，但是高质量的财报不等于高质量的earning。

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