您好，114页的例题，关于"global government yields are likely to rise by 200bps。。。。。"后面的计算没有太搞明白。
为什么2年投资期的时候，reinvestment rate增长的是1%，而后面5年7年的时候，是1%+3*2%以及1%+5*2%。反复听了很多遍讲解也还是没太明白~十分感谢呀！
笛子_品职助教 · 2023年11月29日
嗨，爱思考的PZer你好：
Hello，亲爱的同学~
利率是期初定价的，期初是什么利率，这一期就是什么利率。
就本题来说，一年是一期。
因此这一年的利率，就是年初的利率。
接下来我们看2年涨2%的情况。2年涨2%，意味着第一年年末涨1%，第二年年末涨1%，第三年以后不再涨。
第一年年末也就是第二年年初。
第二年年末，也就是第三年年初。
我们先分析本题，第一年的情况：
第一年，年初利率是3.25%，年末利率涨到4.25%。
而我们的投资是年初投的，因此，那么这一年的投资收益就是年初的利率，即3.25%。
对应到再投资收益，是0。
其他年份照着这个原理去推理：对于再投资收益：
第一年是0。因为年末才涨利率，年初利率没动，而第一年的收益是年初利率决定的。
第二年是1%。因为第一年年末，也就是第二年年初，涨1%，第二年收益是第二年年初决定的。
第三年是2%。因为第二年年末，也就是第3年年初，又比去年涨1%，相比初始投资，总共涨2%。因此第三年在投资收益是2%
后面就不涨了。
因此，第4年，第5年，第6年，第7年，都是2%
同学把数据加起来，得出各个期限的再投资收益率
2年：0%+1%
5年：0%+1%+2%+2% +2%
7年：0%+1%+2%+2% +2% + 2% + 2% 。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！