嗨，爱思考的PZer你好：
只是目前的实证研究不足以证明有区别，这存在很多的客观原因，主要原因如下：
- ESG因素产生的超额收益可能在因素研究中被捕获：这意味着，ESG因素产生的盈利可能被其他投资因素所掩盖，从而在分析中难以被单独识别。例如，一个投资基金可能同时考虑多个投资因素，包括ESG在内，但超额收益可能被归因于其他因素（例如质量因子），而不是ESG因子。
- 不同ESG方法的影响可能相互抵消：由于不同的研究可能采用不同的ESG评估方法，这些方法的影响可能会相互冲突。例如，一个研究可能发现环境因素对公司表现有积极影响，而另一个研究可能发现社会因素的影响是中性的，这些不同的结果可能使得整体的ESG影响看起来较弱。
- 实施成本消耗了可获得的超额收益：实施ESG措施可能伴随着高昂的成本，这些成本可能消耗掉ESG措施所能带来的任何潜在收益。例如，一个公司可能需要投入大量资金来改善其环境绩效，这些投入可能减少了公司的利润，从而影响投资者的回报。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
