题中的X=50CNY（黑框），是什么意思？
另外，对于Put option的题目中，无风险投资组合的构建，是否可以按以下思路做题。
- put option - 看跌期权—价格下跌时行权
- 构建关于V0 和 V1公式，P0 取＋（因为下跌时，买+）
- 求 P0
星星_品职助教 · 2023年11月18日
同学你好，
1）X=50为行权价格（exercise price），购买的期权可以以这个价格买入或卖出股票。
如购买了X=50的Call，在股价超过50时，Call的买方 就可以仍以50的价格向 Call的卖方 买入股票，从而盈利（此时被迫以50价格卖出股票的Call的卖方就相应亏损）
这个点和其他call/put的性质会在衍生品科目中讲解。
2）教材对于put option的分析站在买put的角度。对于put的买方，要通过买入股票来对冲。所以，无风险投资组合的构建就是 v=h×s +p，其中h×s是买了的h份股票的价值，p是买入的put的价值。据此构建V0和V1比较简单。
股价上涨时P1往往是0，股价下跌时P0往往为正。
然后折现求P0即可。