这个题目怎么理解呢？没明白题目考啥
王琛_品职助教 · 2023年11月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
0
这道题比较综合，考查的是识别 ESG 相关风险和机会
我们依次分析案例背景和选项
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案例背景
在与 QCT 管理团队的讨论中，Q 同学了解到 QCT 35% 的债务，计划在两年内赎回，而且债券持有人不打算续期
该债券持有人向 QCT 和 Q 同学提供了一份他们在过去两个月内完成的 ESG 评估报告。
此外，管理团队还表示，QCT 计划在 5 年战略规划中实施改变业务模式的举措 initiatives，包括努力提高持续的可持续发展能力。
举措 1：明年，扩展到图形处理器的制造。
举措 2：三年后，开始将现有制造工厂转为使用可再生能源。
举措 3：明年，采用新的、更严格的供应链和原材料采购标准。
在 Q 同学准备使用专利法 proprietary 对 QCT 进行为期 5 年的 ESG 评估时，他确认，一旦举措 2 中概述的新工厂全面投入运营，QCT 预计其制造能源成本将增加 1%-2%
虽然成本增加了，但是相比其他非可再生能源的竞争对手，有了更大的竞争优势，所以成本可以认为是抵消了。
题目问：在向 QCT 和 Q 同学提供的 ESG 评估报告中，对 QCT 最具有实质性影响的举措是哪一条？
2
选项 A
在分析案例背景时，我们需要先明确，现在是分析公司的债券，而不是股票
分析公司的重大 ESG 因素时，对债券和股票的关注点不同
对于债券分析，更多关注降低下行风险 mitigate downside risk，而不是识别潜在机会 identify potential opportunities
而选项 A 的扩展到图形处理器的制造，更多属于潜在机会，不是债券分析的关注点，所以不选 A
也请参考基础班讲义墨迹版 P295
3
选项 B
重点关注题干：Q 同学了解到 QCT 35% 的债务，计划在两年内赎回，而且债券持有人不打算续期
转换为可再生能源的时间点，是三年后才开始 after three years
但是债券两年内就赎回了，且不打算续期，所以转换为可再生能源，对于债券的分析来说，几乎没有影响，所以不选 B
4
选项 C
背景是：QCT 是一家半导体和电子产品制造商，5 年战略规划中要实施改变业务模式，包括明年和三年后的不同举措，尤其是三年后的举措（向可再生能源转变），可以认为 QCT 属于能源行业
对于能源行业来说，环境因素 E 的影响更重要
而选项 C 描述的正是环境因素，所以三个选项中，选项 C 属于实质性影响因素
也请参考基础班讲义墨迹版 P291
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
Andi120 · 2023年11月18日
分析的特别到位！感谢助教