嗨，从没放弃的小努力你好：
par rate是当债券价格等于面值时的YTM，这个是par rate的定义。此时，债券价格等于面值，其YTM=coupon rate，所以你也可以将par rate理解为债券价格等于面值时的coupon rate。
本题中，就是债券价格等于100，分母中用各期的spot rate进行折现，反求出的coupon rate就是对应期限的par rate。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
